【华泰证券研究所】每日晨会启明星20180302

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发布时间:2018-03-07 08:32

  

  买方反馈(资方及私募机构)

  对大盘及市场风格的判断:

  监管政策多变,难以形成稳定预期。两会期间维稳为主,市场不会有大调整。客户观点出现分歧,一部分短期仍看好大盘股,进行持有,一部分已从前期涨幅较大的标的中撤出开始布局中小盘等成长股。

  行业观点:

  客户风格开始变换,板块配置趋于分散。部分继续看好大蓝筹, 部分关注通胀环境下大宗的机会以及中小板成长龙头。

  宏观 李超(S0570516060002)/朱洵(S0570517080002)】宏观: 菜价有望对今年通胀形成有力支撑(180301)

  我们中性预测2018年CPI中枢可能上行至+2.5%左右,猪价、油价和菜价的波动是今年CPI最主要的影响因子。我们认为今年食品价格同比增速中枢有望较去年显著回升,将是带动整体通胀上行的主要因素;对今年一季度而言,在寒冷天气和春节错位因素的综合作用下,鲜菜价格有望对通胀产生较为明显的拉动。2月通胀有望显著回升,温和通胀可能是指导今年宏观投资最明确的一条主线。

  【策略 曾岩(S0570516080003)/藕文(S0570517080001)】策略: 15天或是反弹的分水岭(180301)

  2018月2月12日至2018年3月1日,创业板指数率先反弹12.4%,中小板和中证1000分别反弹11.6%和10%,跑赢沪深300(5.4%)和上证50(2.4%)。我们认为创业板本轮的反弹来自利率下行预期的重估,而不是业绩。当前成长的业绩逐步从外延并购向内生性增长过度,短时间内实现业绩替代的可能性较低,我们认为利率水平边际下行预期是本次成长反弹的主要原因。

  【轻工 陈羽锋(S0570513090004)/张前(S0570517120004)/倪娇娇(S0570517110005)】中顺洁柔(002511,增持): 业绩基本符合预期,继续稳健增长(180301)

  中顺洁柔业绩快报显示2017年公司实现营收46.4亿元,归母净利3.5亿元,同比分别增长22%、34%,基本符合我们此前预期。分季度来看,收入端Q1/Q2/Q3/Q4分别同比增长20.9%/18.9%/26.8%/20.4%,归母净利润分别同比增长65.2%/34.6%/19.8%/29.1%。随着产品、渠道、管理等经营状况全面改善,我们认为公司已进入发展快车道。预计公司2017-2019年归母净利分别达到3.49、4.21、5.71亿元(前值3.43、4.23、5.66亿元),维持“增持”评级。

  【家电 王鹤岱(S0570517080003)】华帝股份(002035,买入): 利润YoY+55%,2018年有望延续(180228)

  产品渗透率提升、市场份额向优势企业集中,为厨电行业中长期发展趋势。同时,行业竞争格局良性,产品升级与均价提升将继续增强公司盈利能力,华帝2018年有望延续高速增长趋势。由于量价齐升所带来的业绩增长超预期,我们上调盈利预测,预计公司2017-2019年EPS为0.88/1.27/1.80元,给予2018年34-36倍PE(对应2018年增速不足0.8倍PEG),对应合理价格区间43.18-45.72元,维持“买入”评级。

  【传媒 许娟】昆仑万维(300418,买入): 流量入口助力公司进入发展快车道

  【传媒 许娟】游族网络(002174,买入): 游戏大作有望提振18年业绩

  【交运 沈晓峰/郑路】华鹏飞(300350,中性): 减值影响业绩,新成长逻辑待验证

  【宏观 李超/朱洵】宏观: 菜价有望对今年通胀形成有力支撑

  【汽车 谢志才/李弘扬/祝嘉麟】银轮股份(002126,买入): 业绩增长符合预期,看好乘商业务持续发展

  【轻工 陈羽锋/张前/倪娇娇】中顺洁柔(002511,增持): 业绩基本符合预期,继续稳健增长

  【策略 曾岩/藕文】策略: 15天或是反弹的分水岭

  【汽车 谢志才/李弘扬/祝嘉麟】精锻科技(300258,买入): 业绩符合预期,产品需求不断向好

  

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